【观点】电改新阶段分析，关注火电股投资窗口

券商发布电力行业深度分析报告，核心观点认为电改已进入以市场化交易和建设统一电力市场体系为核心的新阶段。

报告从政策节点、资源配置、全面市场化、调节性电源激励、环境价值体现及市场治理六个维度解读了近期发布的《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，并预测这将通过跨区域、跨品种交易挖掘电量和容量价值。

报告进一步分析了上半年电煤需求可能存在的弹性，并建议关注一季报前后火电股的投资窗口期，其中明确提及目标股票申能股份，认为部分稳定分红型火电已具备较好的股息价值。