【观点】申能股份高分红与新能源催化获看好

本策略报告基于全球制造业复苏主线，认为中国资产价值有望重估。

针对申能股份，报告指出其作为上海市综合能源主体，业务多元盈利稳定，过去五年分红比例维持在55%以上，对应股息率约5.5%，且持续优化财务费用。短期催化方面，去年Q1煤电发电量同比下降12.5%，今年有望提升；同时在建新能源项目陆续投产将增厚业绩。风险提示包括煤价涨幅过高、新能源电价下降等。