【观点】申能股份业绩分析：高分红价值彰显，盈利预测下调仍获买入评级

东吴证券发布研报，基于申能股份公布的2025年年报和2026年一季报进行分析。2025年公司归母净利润同比增长1.75%，拟分配现金红利22.51亿元，分红率57.26%，股息率TTM达5.08%，业绩稳健增长且高分红价值彰显。

报告指出，2026年一季度公司归母净利润同比下降22.05%，主要因电价承压及公允价值变动收益减少；东吴证券据此下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级，认为公司火电红利标杆地位稳固，现金流价值突出。