【山西证券】研究早观点

电力行业年度策略报告指出，火电企业将迎来并购重组机遇，水电企业将持续享受红利优势。具体分析了电力现货市场的推进、煤电联营布局的优势以及辅助服务容量电价对火电企业的影响。在水电方面，折旧到期及财务费用下降将增益成本端，低利率环境使水电红利风格占优。建议关注区域优势显著的长三角火电公司如申能股份，以及具备高净现比和稳定分红比例的水电公司。