REITs狂飙难掩主业疲态，外高桥扣非利润暴跌41%暴露转型阵痛

外高桥2024年年报显示，营业收入71.02亿元同比降6.19%，归母净利润9.51亿元微增2.47%，但扣非净利润3.56亿元暴跌41.36%，主要因房产销售毛利下滑及REITs转让带来非经常性收益。投资收益暴增442%至5.17亿元，源于成功发行华安外高桥REITs募资11.16亿元，但物业经营收入仅微增，房产销售金额同比缩水，毛利率下滑17个百分点。现金流净流出27.82亿元，降幅超700%。公司战略聚焦产业园区开发及REITs扩募，但外向型经济受外部环境拖累，新旧动能转换压力凸显。