豫园股份Q1业绩腰斩毛利率逆势提升，战略调整与海外布局能否破局？

豫园股份2025年一季报显示，公司实现收入87.82亿元，同比下滑49.0%，归母净利润0.52亿元，同比下降71.2%，扣非净利润亏损1.79亿元。珠宝时尚业务受行业景气度及金价波动影响，营收同比下降60.2%，但毛利率提升2.62个百分点至9.75%。各业务板块普遍承压，餐饮、食品、化妆品等业务收入均下滑。公司通过线上直播（如快手、抖音）实现GMV突破，并推进海外拓展（如泰国灯会、松鹤楼海外首店）。毛利率整体提升至16.1%，现金流状况良好，存货周转天数增加。公司坚持‘东方生活美学’战略，聚焦主业优化结构，预计2025-2027年净利润分别为10.6/16.6/21.0亿元。