【观点】半年报剖析：“减法”主导利润修复，转型战略明确

豫园股份通过主动剥离低效资产和优化产品结构实现利润大幅增长。公司2026年上半年净利润同比大增，主要得益于三项“减法”：资产减值计提大幅收窄、管理费用显著压降以及主动收缩黄金租赁规模，这直接降低了亏损并改善了盈利基础。营收下降则主要受金价高位波动导致黄金珠宝消费结构调整的行业性影响。

公司持续推进“瘦身健体”战略，业务结构向高毛利转型。珠宝板块在收入承压下毛利率提升，门店正从按克销售向更高毛利的按件计价模式迁移。地产、文化饮食等板块也在同步进行资产优化与收缩。

管理层明确了“非遗+”、深度全球化及ALL IN AI三大未来战略方向。旨在通过产品创新、海外拓展和数字化驱动组织提效，寻求第二增长曲线。