福耀玻璃2Q25业绩超预期 营收利润双增长

2025年上半年及二季度，福耀玻璃业绩表现亮眼。1H25实现营收214.47亿（同比+16.9%）、归母净利润48.05亿（同比+37.3%）、扣非净利润47.07亿（同比+31.6%）；2Q25营收115.37亿（同/环比+21.4%/+16.4%），超国内行业增速（2Q25国内汽车销量同/环比+12%/+10%），主要受益于全球市占率提升及产品ASP增长。分产品看，1H25汽车玻璃营收195.38亿（同比+16.16%），浮法玻璃30.96亿（同比+11.18%），智能全景天幕玻璃等高附加值产品占比同比提升4.81个百分点。利润端，2Q25扣非净利润27.20亿（同/环比+32.1%/+36.9%），扣非净利率23.6%（同/环比+1.9个百分点/+3.5个百分点）。2Q25毛利率38.5%（同/环比+0.8个百分点/+3.1个百分点），系规模效应、产品结构优化及铝饰件业务减亏所致；费用率同/环比下降，财务费用率因汇兑收益增加（1H25汇兑收益6.02亿，1H24为汇兑损失0.14亿）显著下降。此外，公司推进产能扩张，2025年计划资本支出85亿元（1H25已支出28.61亿），拟在福建福清、安徽合肥投资建设汽车安全玻璃及浮法玻璃生产线，高附加值产品占比持续提升，全球汽玻龙头成长周期开启。