东吴证券—汽车行业周观点：重视红利风格，首选宇通客车—250105

本周汽车市场整体表现不佳，交强险数量同比下降17.7%，环比下降3.9%。各细分板块中，汽车零部件指数跌幅最大（-8.0%）。政策方面，汽车以旧换新国家补贴进度低于预期，但部分地方政府已出台延续补贴政策。特斯拉2024Q4交付略低于预期，但宇通客车和重卡销量超出预期。展望2025年，汽车行业将全面拥抱AI，推动汽车智能化发展，预计电动化渗透率将进一步提升。