福耀玻璃：全球龙头地位稳固，高成长高股息价值凸显

福耀玻璃作为全球汽车玻璃行业的寡头，2025年全球市占率已攀升至约37%，稳居行业第一。公司始终保持对汽车玻璃主业的深度聚焦，营收占比长期维持在90%以上，这种战略定力带来了卓越的经营韧性。

2019—2024年公司营收复合增长率达13.21%，而归母净利润复合增长率高达20.94%，显著跑赢营收增速。在行业波动期公司毛利率始终保持业内领先。

受益于汽车智能化浪潮，公司高附加值产品如智能全景天幕、AR-HUD等占比持续提升，驱动ASP稳步上行。随着高价值产品在客户端的加速渗透，公司已成功开启“量价齐升”的长期增长通道。同时，公司构建了“全产业链垂直一体化”模式，从硅砂自供到总成集成，这种全流程的成本把控使得毛利率显著领先于全球同行。

在股东回报方面，公司积极响应新“国九条”，2022—2024年分红比例稳定在60%—70%的高位，兼具“高成长”与“高股息”的双重属性。