【观点】高盛维持福耀玻璃买入评级，目标价73港元

高盛发布研报，维持对福耀玻璃（03606）H股的“买入”评级，基于16.7倍2026年预测市盈率，12个月目标价73港元；同时调整2026至2028年每股盈利预测，下调1%至上调2%，以反映出货量增长放缓及平均售价上升幅度加大。

报告分析指出，福耀玻璃今年首季收入同比增长5%，在全球汽车行业产量同比下跌5.2%的背景下，公司出货量跌幅仅3.7%，显示市场份额持续提升；管理层预计地缘政治紧张局势下成本通胀影响有限，因纯碱价格及运费全年展望下跌。

该行预计第一季是汽车生产季节性低谷，随着毛利率、营业利润率的提高，全年营收增长将加速；预测2026年全年营收为505亿元人民币，年增10%，毛利率为37.8%，息税前利润同比增13%。