东吴证券—乘用车&智能化行业2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权—250226

1月乘用车产批零表现符合预期，产量和批发销量分别达到210.7万辆和210.1万辆，同环比有所波动。新能源汽车渗透率下降，但L3级别智能驾驶渗透率上升，比亚迪等品牌加速智能化配置。原材料价格小幅波动。投资建议强调智能化为2025年汽车行业核心主线，尤其关注特斯拉、小鹏等车企及智能化零部件供应商。