德邦证券—一般零售行业点评：24年新生人口回暖，看好母婴产业链投资机会—250121

2024年全国出生人口回升至954万，较2023年增加52万，是自2017年以来的首次增长。国家和地方政府推出多项生育支持政策，促进人口增长。天门市作为典型案例，通过多种补贴措施实现了新生儿出生人数8年来首次由降转增。母婴童产业链因此受益，包括零售、婴童护肤和教育等领域。昂立教育作为幼儿素质教育标的被提及，有望因出生人口回升而迎来“量”的改善。