担保占净资产167%！天地源高杠杆输血藏风险

天地源因主营业务承压、子公司经营乏力及转型资金需求，导致对外担保规模持续高企。截至12月18日，公司累计对外担保金额达47.99亿元，占最近一期净资产的166.88%。公司2025年计划新增担保额度不超过150亿元，其中148亿元将投向资产负债率超过70%的控股子公司。

高比例担保暗藏多重风险。公司担保对象多为高负债主体，一旦被担保方出现还款违约，天地源将面临巨额代偿压力，侵蚀公司净资产。同时，高担保可能导致公司后续融资成本因风险溢价而上升，从而制约其战略转型的步伐。