【观点】存储双雄股东回报竞赛引发A股存储链传导分析

三星和SK海力士在48小时内合计推出超140万亿韩元的股东回报方案，开启了“现金返还股东”的范式。三星盈利创历史新高但股价回撤，主要受大盘外资流出等因素影响。存储行业高盈利被市场认可，可能提振A股存储链情绪和估值。A股存储产业链的受益逻辑分为两类：HBM/先进封装材料等环节受产业趋势驱动，存储模组/封测等环节受周期驱动。文中列举了兆易创新、长电科技等多只相关标的，并提示了最终方案不及预期、DRAM涨幅收窄、外资流出等风险。