研报：液冷产业迈入业绩兑现期，东阳光受关注

国盛证券发布研报指出，液冷产业正经历关键的阶段转换，从以概念和预期为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。随着AI服务器高功率机柜成为新常态以及新一代ASIC加速器转向液冷方案，液冷市场空间被系统性重估。

产业竞争的核心已从单一部件升级为涵盖设计、交付与运维的全链条系统能力，确立了“强者恒强”的产业格局。基于此，研报在建议关注国产算力产业链时，提及了其中的液冷环节相关企业东阳光。