【观点】华西证券研报看好国产算力需求，东阳光受益

华西证券发布研报称，近期面临流动性担忧以及海外OpenAI资本开支预期变化，市场对于AI发展逐渐聚焦于成本效益比，预计市场仍将震荡，板块建议相对谨慎，中性配置。

国产算力逻辑春节后全面夯实，由Token数量暴增、国产芯片业绩拐点使得算力全链条确定性提升。

AI发展阶段仍处在Scale up和Scale out的关键加速期，仍坚定看好Scale up的柜内光升级，国产算力包括芯片、交换机、服务器等需求放量，以及CSP厂商资本开支加速带来的算力租赁市场机遇。