多因素支撑制冷剂“热”度 行业龙头公司业绩可期

制冷剂市场延续高景气度，三代主流制冷剂R32价格持续上涨，单月涨幅超7%，年涨幅超120%。2025年配额制深化，二代制冷剂生产配额减少，三代制冷剂生产配额增加。东阳光等头部企业在三代制冷剂生产中占据重要份额，行业竞争格局趋向集中。下游需求向好，库存偏低，预计制冷剂价格将继续上涨。龙头企业如巨化股份、三美股份等已布局四代制冷剂。