民生证券推荐川投能源：Q1业绩回暖，特高压投产或成新增长极

民生证券发布研报给予川投能源推荐评级。研报指出，24年第四季度业绩大幅下滑主要因雅砻江及中核汇能投资收益减少；25年第一季度利润总额同比增长18.18%，受益于水电量价齐升。展望未来，银江水电站将稳定贡献控股收入，大渡河及雅砻江水电项目因川渝特高压投产即将发力，有望提升投资收益。风险提示包括来水不足、电价波动及政策调整。