水电稳健增长，川投能源获重点推荐

2025Q1电力板块呈现分化态势，火电受电价下滑影响营收减少但盈利增长，水电受益来水偏丰及新机组投产实现业绩稳增，核电受电价波动影响盈利承压，绿电持续'增收不增利'。川投能源作为大水电代表，受益于股息率优势和稳定分红预期，在投资建议中被重点推荐关注。