【观点】国金证券研报看好水电改善，提及川投能源

国金证券发布公用事业行业研究报告，分析2026年1-3月全国发电量数据，指出火电贡献度持续提升，水电同比增速改善并进入低基数下的改善期，风光增速回落。报告强调上半年看好煤电发电量增长和电煤需求提升，并关注能源通胀下广东等地电价上涨带来的弹性机会。

报告提出煤与电行情的三维框架，包括电价上涨、业绩兑现中的时间线索、低配低估下的主题行情，并提及川投能源作为央国企市值管理与资本运作的相关标的。