【观点】国金证券看好电价底部反转与红利深化，川投能源获推荐

国金证券发布公用事业行业周报，核心观点为代购电价超季节性上行，电价底部信号明朗。2026年8月全国代购电价均值环比上涨6.3%，显著超越迎峰度夏常规季节性表现，其中四川环比上涨22.4%。研报认为市场化电价底部反转持续演绎，2027年电力收入端有望走出通缩，各类电力资产利润底部将明朗，迎来拐点向上。同时，水电来水大幅改善，去年同期低基数下量增明朗。基金持仓显示公用事业板块配置比例处于2021年以来最低，各子板块均低配。研报建议重视红利行情的再深化与再拓展，并明确将川投能源列为水电相关标的。