船舶板块高景气推动中船防务业绩暴增，行业估值修复可期

2024年机械行业收入同比增长5.6%，但归母净利润下滑5%；2025年Q1收入增长10%，净利润增长29%。船舶板块表现突出，2024年收入增长11.67%，净利润大增103%，2025Q1净利润同比暴增225%。中船防务2024年净利润同比增349%，2025Q1再增349%，受益于高价船订单交付及钢板价格下降带来的毛利率提升。工程机械板块同样回暖，出口与设备更新推动需求增长。