船舶业迎利润拐点！中船防务订单结构优化助力业绩爆发

2024年船舶板块营收2103亿元同比增长12%，归母净利润72亿元大增103%，受益于高价格、低成本订单占比提升及前期包袱出清。2025年Q1新造船价格指数仍处高位，全球在手订单3.81亿载重吨，供需缺口明显。尽管Q1新签订单同比下滑，但高价订单交付周期长，叠加船价与原材料剪刀差利好利润修复。行业长期看船舶老龄化催生更新需求，散货船成新增长点。中船防务作为总装平台，将受益于订单结构优化和行业高景气周期。