美国关税缓和利好航运 造船业订单回升中船防务迎机遇

美国对等关税缓和进入第二阶段，航运市场供需改善推动运价上行。集运市场美线货量回归叠加抢运需求，东南亚航线运价同比大增；油运受益于中美原油贸易恢复；造船板块需求端多重刺激，中国4月接单量全球占比62%，新签订单回升，301调查对中国造船业影响有限的逻辑得到验证。中船防务作为造船企业直接受益于行业需求复苏和订单增长。