【观点】券商首次覆盖予买入评级，看好整合与出海前景

根据券商研报分析，金龙汽车已全面理顺对旗下三家整车子公司的股权关系，为内部治理改善扫清障碍。

新任管理层推动研发、采购等资源整合，2025年公司单季度毛利率与单车归母净利润持续提升。

公司海外业务表现亮眼，2025年客车出口同比增长34%，且海外市场毛利率远高于国内。

报告预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，并首次覆盖，给予“买入”评级。