国际油价承压不改行业拐点？上海石化或迎成本红利与政策东风

中金研报指出，2025年2月国际油价受全球经济疲软影响震荡下行，但国内化工行业政策加码或推动需求回升，叠加原材料成本压力缓解，行业盈利拐点临近。上海石化所在化工行业2月PPI降幅收窄，基础化工指数跑赢沪深300。当前化工品价格指数环比微增，液氯、硫磺等产品价格上涨，库存补库品类超六成。中金建议关注盈利改善的龙头公司及制冷剂、有机硅等细分领域，但需警惕油价大跌或政策不及预期风险。