原油供应危机叠加制裁，上海石化短期迎涨价红利但成本暗流涌动

CPC管道因违规检查导致出口能力下降约50%，哈萨克斯坦及俄罗斯原油外运受阻，叠加美国对伊朗、委内瑞拉和俄罗斯的制裁升级，国际原油供应紧张加剧，推动油价上涨。SC原油期货走势或强于外盘，国内炼厂方面，山东独立炼厂3月底原油到港量环比微跌，俄罗斯原油占比稳定，但稀释沥青零到港。上海石化作为国内石化龙头，直接受益于油价上行带来的产品价格支撑，但需关注原材料成本波动风险。