油价先跌后涨预期 上海石化下半年或迎转机

未来半年油价预计先跌后涨。5-6月可能小幅跌破前低，但三季度将进入趋势上涨。短期OPEC增产及关税互征引发的通缩压力可能拖累油价至60美元/桶附近，但金油比已反映衰退预期，超跌后难破前低。下半年受伊朗减产、OPEC及页岩油增产放缓等因素支撑，若衰退预期修正，Brent或涨至85美元/桶，利好炼化企业盈利前景。