供需双杀叠加政策转向，原油市场前景蒙阴

中粮期货2025年春季策略报告指出，在特朗普政策推动下，原油市场面临供需双重利空：供给端OPEC与美国竞争性增产加速，需求端受全球消费走弱及关税政策抑制。预计二季度后供需失衡加剧，油价中枢下移至60-65美元区间，下半年可能跌破50美元。地缘政治波动虽短期扰动油价，但长期难改下行趋势。上海石化作为炼化企业，面临原油价格下跌带来的成本压力与市场需求疲软的双重挑战。