聚乙烯供增需弱，上海石化价格阴跌风险加大

根据金联创统计，2025年12月聚乙烯装置检修损失量环比增加9.42%，但市场整体供应仍处于高位。上海石化高压1PE二线已重启，但高压2PE装置处于停车状态，低压装置仍处于停车检修阶段。

2026年1月，计划检修规模小、周期短，前期停车装置计划重启，叠加新产能投放，供应压力将从收缩期过渡到恢复期。同时，传统需求淡季导致下游采购以刚需为主。供增需弱的错配可能转化为库存累积压力，预计现货市场从抗跌转入阴跌通道，价格上方阻力增强，对上海石化等生产商构成不利影响。