【观点】中信建投分析A股结构性慢牛与石化产业布局价值

中信建投证券分析指出，地缘冲击下基准情景布油中枢约90—100美元/桶，油价下行风险高于上行；长期人民币确定性溢价与中国资产重估启动。A股进入牛市下半场，将演绎结构性慢牛，聚焦‘算力牛’与‘复苏牛’主线：AI算力主线未泡沫化，沿产业链向上下游扩散；PPI有望逐季修复，‘复苏牛’配置分三层，上游油气、煤炭等盈利弹性确定，中游新能源具备全球竞争力，中下游石化、非银等可左侧布局。

石化产业指数能分享下游化工品的利润修复，‘东升西落’趋势下，国内企业或受益全球化工行业格局重塑。