原油：把握调整节奏，暂看震荡回调

最近一个月市场宏观环境偏暖，但昨晚公布的CPI数据为3%，高于预期的2.9%，构成重磅利空。美联储可能放缓降息，对商品市场尤其是原油形成利空。此外，美俄总统通话缓和了地缘政治紧张局势，也对原油价格构成短期利空。整体来看，加关税导致通胀韧性强、原油库存高是阶段性不易改变的利空因素，而地缘冲突的变化则是短期情绪交易点。