海尔智家高端化与出海双引擎驱动增长，汇率波动与成本压力成隐患

海尔智家2024年营收2860亿元，净利润同比增长12.92%，但毛利率27.8%、净利率6.85%为三家中最低。高端品牌卡萨帝收入增长超30%，海外市场收入占比50.2%，但受汇率波动、加息导致财务费用激增92%影响，盈利能力承压。券商维持“买入”评级，但需关注成本控制与汇率风险。