麦格理下调海尔智家目标价但力挺增持：高端增长扛大旗，关税压力需突围

麦格理发布研报指出，海尔智家2025年首季收入同比增长10.1%，高端品牌卡萨帝在国内增长超20%，海外收入增12.6%。尽管供应链优势显著且北美市场策略积极，但因关税影响及成本压力，麦格理下调其2025-2027年净利润预测0.2%-3%，目标价由37.4港元微降至37.1港元，维持‘跑赢大市’评级。