海尔智家一季度业绩超预期 卡萨帝高增+海外新兴市场爆发成亮点

海尔智家2025年一季度实现营收791.18亿元，同比增长10.06%；归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%，超市场预期。国内受益于国补政策，卡萨帝收入增长超20%，冰箱、洗衣机等品类市占率提升；海外新兴市场如南亚、东南亚收入增长显著。费用控制得当，毛利率稳定，净利率提升至6.9%。公司推出员工持股计划，考核目标为ROE≥17.7%，激励基金达7.57亿元。券商维持“买入”评级，预计后续季度业绩有保障。