海尔智家Q1营收净利双增超预期 海外市场爆发式增长

海尔智家2025年一季度实现营收791.2亿元（同比+10%）、归母净利润54.9亿元（同比+15.1%）、扣非净利润53.6亿元（同比+15.6%）。海外收入增长13%，其中南亚、东南亚、中东非市场分别增超30%、20%、50%；高端品牌卡萨帝增幅超20%，冰洗产品市占率维持第一。毛利率25.4%，费用率持续优化，净利率7.1%。推出员工持股计划，考核目标为ROE≥16.8%。分析师维持“买入”评级。