618大促提振家电行业，海尔智家等龙头受益政策红利

2025年618大促期间，家电行业线上销售额同比增长15%，海尔智家等白电龙头表现亮眼。空调、洗衣机等大家电量增显著，小家电量价齐升，海尔、卡萨帝增速突出。国家以旧换新补贴资金下半年将追加1380亿元，政策延续性明确，预计下半年需求稳健。行业维持“强于大市”评级，推荐海尔智家等白电龙头。