海尔智家2025中报：营收净利双增 海外高增

2025年8月28日，海尔智家披露2025年中报。25Q2实现营收773.8亿元，同比增长10.4%；归母净利润65.5亿元，同比增长16.0%。国内业务方面，数字化变革成效显著，统仓直配订单占比提升至55%，送装一体服务商覆盖率达99.9%，供应链效率提升；多品牌发展良好，卡萨帝营收增长20%以上，Leader营收增长15%以上；空调产业核心零部件自制率提升，25H1空调营收增长10%以上，线上、线下份额分别提升0.9个百分点、1.2个百分点至11.3%、19.7%。海外业务营收同比增长11.7%，成熟市场深化高端创牌，新兴市场高增。其中，欧洲收入同比增长24.1%，南亚同比增长32.5%，东南亚同比增长18.3%，中东非同比增长65.4%（主要受益于收购Kwikot后的渠道协同等），北美、澳新、日本等区域表现优于行业。25Q2毛利率28.4%，同比微升0.1个百分点；销售、管理、研发、财务费用率同比总体优化0.05个百分点。分析师认为公司高端化与全球化稳步推进，维持“买入”评级。