家电2025年度策略报告：配置确定性的白电，拥抱高弹性的可选消费

家电2025年度策略报告指出，白电市场因以旧换新政策推动，更新需求增长明显。空调、冰箱等家电的实际报废率有望提升，改善型需求将推动行业产品均价上涨。可选消费估值处于历史底部，热泵行业在2025年有望重回增长轨道。报告推荐关注海尔智家等积极参与以旧换新活动的家电龙头。