【观点】新兴市场拉动家电出口改善

2026年1-2月家电出口额同比增长9%，小家电出口增速领先达33%，欧洲和南亚/东南亚等新兴市场需求强劲，成为出口增长的主要拉动力量。

对美国出口降幅收窄，小家电、彩电受益于关税边际下调，2月单月出口同比回正；但美国房地产成交未明显改善，渠道补库动力有限，外销改善预计温和。

研究建议关注海尔智家等家电企业，风险提示包括房地产市场景气回落等。