【观点】消费行业疲软及海尔智家股价大跌分析

中国银河证券发布行业动态报告，分析2026年3月消费行业表现。报告指出社零增速放缓，家用电器类社零同比-5.0%，受国补退坡影响。消费板块受中东战争和港股年报披露影响，3月1日至4月15日期间，海尔智家H股价下跌21.6%，反映市场对消费龙头年报低于预期的担忧。

报告还揭示美国消费市场压力显现，成本上涨影响家电企业盈利能力，海外龙头如惠而浦毛利率承压，海尔美国业务也受到波及。