【观点】海尔智家一季度盈利改善与全球业务分析

海尔智家2026年第一季度业绩显示盈利改善，归母净利润较2025年第四季度环比增长。盈利改善得益于多品类结构持续向高端升级，驱动国内毛利率提升，同时AI与数字化手段优化了销售费用率和库存周转。

全球业务展现韧性，欧洲、南亚等核心市场保持稳健增长，对冲了北美市场因极端天气和关税政策带来的短期压力。

公司通过大暖通整合和新并购业务协同加速提升竞争力，并加大股东回报力度，通过股份回购与注销直接增厚每股收益，传递长期价值信心。