国投证券—家电行业动态分析：Q4重仓家电比例有所下降，但白电持续获增配—250124

主动偏股型基金在Q4对家电板块的重仓持股比例有所下降，主要受到美国关税风险提升的影响。其中，海尔智家的基金重仓持股比例环比下降0.20pct。然而，白电板块获持续增配，Q4白电外销景气度较高，内销受益于‘以旧换新’政策。展望未来，家电企业全球化布局和新兴市场需求有望带来增量，白电龙头经营稳健且股息率较高。