【JH—8572】如何展望2025年家电国补效果

新一轮家电以旧换新活动于2025年正式开启，国补政策继续加码，预计对家电行业需求带来显著提振。根据测算，在不同补贴规模下，2025年白电各品类需求预期增速将大幅提升。报告建议关注业绩兑现度较高、估值下探空间有限的白电龙头，如海尔智家等。此外，考虑到中国大量老旧家电尚未置换，政策透支效应有限，预计2025年家电板块仍将维持较高景气。