华福证券—家用电器行业25W5周观点：春节消费专题，可选消费表现靓丽，关注对美关税变动与DeepSeek—250204

2025年春节期间，家电等可选消费表现出较高景气度，反映消费回暖。特朗普宣布对中国出口商品加征10%关税，市场预期影响有限。DeepSeek的出圈可能为智能家居带来新机遇。家电板块本周涨跌幅为0.2%，其中白电上涨1.2%。原材料价格下降，投资建议关注内需复苏、以旧换新政策及全球市场份额提升，海尔智家多次被提及作为大家电和出海龙头的投资方向。