申万宏源：以旧换新政策有望催化 持续看好白电产业链量价齐升

申万宏源发布研报，指出地产政策转向利好白电板块，强调其低估值、高分红和稳增长特性。3-5月空调排产预期增长，铜价上涨引发渠道看涨情绪，看好白电产业链量价齐升。尽管1月空调内销转负，出口延续增长，整体零售端线下销售同比转负，但对白电板块仍持积极态度，推荐海尔智家等头部企业。