地缘政治扰动油价波动，煤化工龙头阳煤化工迎成本红利

2025年第一季度地缘政治冲突导致油价波动，但煤化工板块受益于煤炭供需宽松和成本优势。阳煤化工作为煤化工龙头，其煤制烯烃等产品因煤炭价格下跌盈利能力显著改善，且相较于油头路线更具成本竞争力。机构建议关注煤化工领域，认为能源价格下降将减轻炼化企业成本压力，推动化工品盈利回暖。