甲醇供增需弱格局显现，阳煤化工面临估值下修压力

国际原油价格反弹，但甲醇供应处于历史高位，需求持续疲软。4月国内甲醇去库但基差偏强，5月后传统需求进入淡季，MTO或降负，估值有下修风险。供应端因进口回升将转向宽松，企业利润可能压缩。港口库存拐点将至，市场情绪偏弱，策略建议逢高空配。