【观点】磷化工板块上涨逻辑与行业分析

磷化工核心股板块上涨的核心逻辑在于行业供需格局持续优化，叠加成本端与需求端共振带来的盈利修复。国内化工行业反内卷政策推动落后产能出清，磷化工行业供给收缩；国际油价上行带动化工品价格普涨，海外产能收缩进一步凸显国内磷化工企业的全球竞争力。国信证券分析指出，后续化工核心股新产审批将趋严，高耗能、高污染、小规模落后产能加速出清。2025年以来欧洲化工产能持续关停，我国磷化工核心股产品全球份额突出，在海外产能收缩、国内需求回暖的双重驱动下，国内企业全球份额有望持续提升。